skima. daily report

SK이노베이션 096770

2026-10-09 · 2026-10-08 종가 기준 · 석유 정제품 제조업

SK이노베이션096770종가 160,900원 +0.9%시총 27.20조PBR 0.72배PSR 0.29배

관점 유지 · 긍정2Q26 실적 턴어라운드 및 FCF 흑자 전환 성공했으나 합병 불확실성 및 재무 부담 상존

투자포인트

투자포인트 12Q26 실적 턴어라운드 및 수익성 개선마진유지2026-09-30 등록

2Q26 매출 29.24조원(YoY +49.9%), 영업이익 3.49조원(YoY +968.4%) 기록하며 큰 폭 성장 시현. 영업이익률 11.93%로 2025년 연간 0.56% 대비 대폭 개선되며 이익 체력 강화 확인.

최근 10개 분기 · 매출총·영업·순이익률 % · 자료: DART(연결)

근거 데이터 2Q26 영업이익률 11.93%, 영업이익 YoY 968.4% 증가
확인 조건 3Q26 영업이익률 10%대 유지 여부
출처 [리포트] 2026-07-31 신한투자증권 · 높아진 이익 체력 · [IR] 2026-07-31 SK이노베이션, 2026년 2분기 경영실적 발표

투자포인트 2FCF 흑자 전환 및 현금 창출력 회복현금흐름유지2026-09-30 등록

2Q26 영업활동현금흐름 2.95조원, FCF 2.21조원 달성하며 현금 흐름 정상화 궤도 진입. 2025년 연간 FCF -3.08조원 대비 대폭 개선되며 투자 재원 확보 및 재무 구조 안정화 기여.

최근 10개 분기 · 억원 · 막대 영업CF · 선 FCF(영업CF−CAPEX) · 자료: DART(연결)

근거 데이터 2Q26 FCF 2.21조원 (2025년 연간 -3.08조원 대비 흑자 전환)
확인 조건 2026년 연간 누적 FCF 플러스 유지 여부
출처 [IR] 2026-07-31 SK이노베이션, 2026년 2분기 경영실적 발표

투자포인트 3사업 구조 효율화 및 수주 모멘텀 확보이벤트유지2026-09-30 등록

SKIET 흡수합병을 통한 사업 구조 단순화 및 운영 효율성 제고 추진. 자회사 SK-On의 NeoVolta ESS 수주 및 단일판매·공급계약 체결 등 비배터리 및 ESS 부문 모멘텀 지속 강화.

근거 데이터 SKIET 합병 추진 및 SK-On ESS 수주 공시
확인 조건 합병 완료 후 분기별 관리비용 절감 수치 확인
출처 [리포트] 2026-09-01 iM증권 · SK-On, NeoVolta ESS 수주 코멘트 · [리포트] 2026-08-27 신한투자증권 · SKIET 흡수합병, 단순화를 넘어 정상화로 · [공시] 2026-09-28 단일판매ㆍ공급계약체결(자회사의 주요경영사항) · [IR] 2026-09-15 SK이노베이션, 합병 관련 주요 내용 설명

리스크 1160%대 부채비율 및 재무 부담 상존재무건전성유지2026-09-30 등록

2Q26 기준 부채비율 169.73%로 여전히 높은 수준 유지. 자회사 지원을 위한 금전 대여 및 채무 인수 결정 등 계열사 리스크 관리에 따른 재무적 부담 지속 우려.

누적 막대 억원(좌) · 부채비율 %(우) · 회계연도 말 기준 · 자료: DART(연결)

모니터링 2Q26 부채비율 169.73%, 자회사 금전대여 및 채무인수 결정
해소 조건 부채비율 160% 이하 하락 여부
출처 [공시] 2026-09-29 금전대여결정(자회사의 주요경영사항) · [공시] 2026-09-29 채무인수결정(자회사의 주요경영사항)

리스크 2합병 관련 불확실성 및 주주 가치 희석이벤트유지2026-09-30 등록

SKIET 합병 관련 정정신고서 제출 요구 등 행정적 절차에 따른 일정 지연 및 불확실성 존재. 합병 과정에서 기존 주주 보호 정책의 실효성 및 주당 가치 희석 가능성에 대한 경계 필요.

모니터링 합병 증권신고서 정정 요구 공시 및 증권사 리포트 우려
해소 조건 합병 정정신고서 최종 승인 및 합병 비율 확정
출처 [리포트] 2026-08-27 iM증권 · SKIET 합병: 좋은 업황에 끼얹은 찬물 · [리포트] 2026-08-27 하나증권 · SKIET 흡수합병에 따른 기존 주주 보호정책 .. · [공시] 2026-09-04 정정신고서제출요구( 2026.08.26. 제출 증권신고서(합병) )

연간 · 연결 기준 · 자료: DART

연간 · 억원 · 시가총액은 우축

연간 · 억원 · 부채비율은 우축(%)

연간 · 억원

연간 · %

2025-10-10 ~ 2026-10-08 · 일봉 · 20일 이동평균 · 거래량 · 자료: 한국거래소

증권사 리포트 (8건)

주요 공시 · 최근 12개월 (8건)

IR 자료 (5건)

기술적 지표

RSI(14) 62.7 · 20일선 상회 · 이동평균 정배열 · 볼린저 상단 근접

본 자료는 공시·재무·시장 데이터를 바탕으로 작성한 투자 참고자료임. 수록된 의견과 추정은 작성 시점 기준이며 사전 예고 없이 변경될 수 있음. 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있음.